A CVC Corp comunicou hoje (10) à CVM (Comissão de Valores Mobiliários) que chegou a um acordo sobre termos e condições para o reperfilamento de suas debêntures emitidas no mercado de capitais, que venceriam em abril e somavam um valor perto de R$ 700 milhões. O anúncio acalma a indústria de viagens ao afastar o risco de uma RJ (recuperação judicial), possibilidade que o mercado cogitava. No momento do fechamento dessa reportagem, as ações da operadora cediam 0,70% (a R$ 3,47), após um rali positivo que fizeram os papéis avançarem 18,84% nesta semana, já na esteira das notícias de que as renegociações estavam em curso.

Pelas condições acertadas com credores e debenturistas, que inclui gestoras como XP, JGP, Citi e Polo Capital, o custo da dívida aumentou pouco, pulando de CDI + 6,5% para CDI +7%. Foi definida ainda uma carência generosa, de três anos e meio, com a primeira amortização do endividamento (de 10% do total) só acontecendo em novembro de 2024, seguida de outros 45% exatamente um ano depois e o restante sendo quitado em novembro de 2026. Como parte do acordo, a CVC Corp vai pré-pagar R$ 124 milhões, reduzindo a dívida bruta para R$ 750 milhões – menor patamar em cinco anos, informou Leonel Andrade, CEO da CVC Corp, em entrevista ao Brazil Journal.

O montante pré-pago, de certa forma, explica o movimento feito recentemente pela empresa. Em busca de fazer caixa com velocidade, a CVC anunciou uma promoção que oferecia descontos de até 50%, com os consumidores respondendo à ação comercial. Em nota, a CVC Corp informou que, em janeiro, foi registrado crescimento recorde de 90% nas reservas confirmadas na comparação anual. Já as lojas CVC apresentaram elevação de 132% em emissões na mesma base de comparação.

O acordo também prevê um compromisso da empresa fazer uma oferta pública subsequente de R$ 125 milhões até novembro. Do montante captado, R$ 75 milhões devem ser obrigatoriamente destinados para amortizar dívidas. Caso o follow-on não aconteça, o que é uma possibilidade diante do cenário pouco favorável para emissões desse tipo no mercado de capitais, os debenturistas terão a opção de converter seus papéis em ações da companhia, em um volume de até R$ 200 milhões.

Pelo que saiu na imprensa, o acordo com os debenturistas representa mais de 75% das debêntures em circulação da 4ª emissão de cada série e 100% dos papéis em circulação da 5ª emissão sobre os principais termos e condições de reperfilamento.

Avaliação

Analistas financeiros ouvidos pelo Hotelier News consideraram o acordo uma sinalização positiva, ainda mais em meio ao momento atual no mercado de crédito, com Selic em dois dígitos. “Um acordo em que se troca dívidas de curto para de longo ajuda a renovar as esperanças. Houve algo parecido com Azul nas últimas semanas e os papéis dobraram de preço”, disse um deles, que preferiu não se identificar. De fato, muita gente no mercado tinha dúvidas sobre a capacidade da CVC Corp em conseguir reperfilar o endividamento sem um custo muito elevado na operação, o que aparentemente não houve.

Na entrevista ao Brazil Journal, Andrade disse que as conversas com os credores foram difíceis, mas que a CVC Corp teve sucesso em função da sua credibilidade. “Mesmo no pior momento da pandemia nunca deixamos de pagar ninguém em dia. Nunca pedimos desconto e sempre honramos todos os nossos compromissos. O crédito aumenta e diminui, mas a credibilidade você sempre precisa ter”, comentou.

“Essa etapa é fundamental e demonstra que estamos no caminho certo, construindo uma CVC Corp mais sólida e rentável, com apoio de acionistas e debenturistas”, acrescentou Andrade, na nota enviada à imprensa. Vale destacar que, em janeiro, empresa fez uma reestruturação interna, quando demitiu 4% do quadro der colaboradores.

Em seu último balanço, a CVC Corp reportou prejuízo líquido de R$ 75 milhões, 20% menor do que no segundo trimestre (imediatamente anterior), que somou R$ 94 milhões. No acumulado até setembro do ano passado, a empresa registrava perdas de R$ 336 milhões. A divulgação dos resultados financeiros de 2022 será realizada na terça-feira (14).

(*) Crédito da capa: CVC Corp/Divulgação

(**) Crédito do gráfico: reprodução de internet